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周一(6月10日)，国债期货动荡下行，合座偏弱，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约涨0.01%。10年期国债活跃券190006最新成交价报3.22%，收益率上行0.65BP，5年期活跃券190004最新成交价报3.06%，收益率上行1.46BP。

上周国债期货连接大涨，端午节前终末一个交游日十借主连收带阴线实体的小星线，但整周大涨0.6%，并收于近10周以来的新高，现在看短期高潮意见仍然精良。从影响身分看，经济基本面无要紧变化。从货币战略上看，天然6月靠近大额资金到期压力，且靠近跨季，但央行操作与说话均能踏实市集信心，流动性合理充裕仍将连接。从外围市集来看，主要市集利率仍然以下落为主，部分央行重新开启降息花样，好意思联储的利率期限结构倒挂严重，全国流动性有望再次开启宽松花样，债市将来一段时候重点或者率连接上移。

央行公开市集逾额续作中期假贷便利(MLF)，市集流动性无虞。上周四央行公告称，为对冲MLF和逆回购到期、政府债券刊行缴款等身分的影响，注意银行体系流动性合理充裕，央行在对当日到期的4630亿元MLF等量续作的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量5000亿元， 固原市秋电蚕丝有限公司同期开展逆回购操作100亿元。本周一央行开展300亿元7天期逆回购操作， 上海珩强工贸有限公司有800亿元逆回购到期，鹤城区百邦广告经营部净回笼500亿元。本周公开市集共有2100亿元逆回购到期。6月共有近1.2万亿元逆回购和MLF到期，仅低于本年1月的1.23万亿元。此外，同行存单市集也约有1.73万亿元到期限制，再加上所在债刊行或提速等，6月资金面可谓是多方承压。

央行行长易纲出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时暗示，中国宏不雅战略空间鼓胀，战略器具箱丰富，有智商应付多样省略情味。

从货币市集利率看，其重点仍在相对历史低位运行。轨则6月6日，DR001最新加权平均利率报1.5187%，较前一日下滑约7BP，DR007最新加权平均利率报2.5077%，金属丝网较前一日上行6BP.Shibor大皆走高，隔夜报1.5210%，下落7.2个基点；7天Shibor报2.5720%，高潮10个基点；3个月Shibor报2.9240%，高潮0.8个基点。

全国流动性宽松有望再次开启。轨则6月7日，10年期好意思债收益率跌3.9个基点，报2.084%，创2017年9月以来新低，好意思国两年期国债掉期利率较联邦基金利率折价50个基点，利率期限结构握续倒挂，好意思联储的降息预期运行大幅升温。在5月新西兰联储降息25BP至1.5%后，6月澳洲联储依期降息25BP、印度也降息25BP，马来西亚、菲律宾两家新兴市集央行也先后收缩货币战略。印度央行依然开启岁首于今第三次降息，岁首于今共降息75BP，成为全国第一家连气儿降息的央行。6月6日，印度央行文牍降息25个基点至5.75%，为9年来最低水平。

本事上看，上周国债期货主联结约连接高潮，五债、十借主连沿5日均线匀速上行，并站在均线之上，短期均线多头成列，MACD红柱扩大，但并不彰着，即短期市集仍在强势中，但高潮动能略显不及。6月10日出现鼎新行情，但仍收于5日均线之上。中周期来看，期借主连周K线上收于近几周新高，周K线掉头进取。从MACD上看，绿柱渐渐隐藏，白线有望上穿黄线，中周期依然看涨。

合座来看，天然6月资金到期限制较大，且靠近跨季身分影响，但央行注意流动性合理充裕的基调不会改革，不论是通过MLF如故定向降准等神气，其势必会踏实市集预期，保握流动性踏实。从外盘来看金属丝网，外围主要国度利率远大下落，有助于国内债市走高。近两个交游日历债有所鼎新，但高潮信号并未改革，将来一段时候期债有望连接走高。

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